Qu'est ce qu'une couverture verticale ?

Les tutos de la réassurance #8 • Les Fondamentaux

Qu'est ce qu'une couverture verticale ?

L’excédent de sinistre par risque (XL par risque)

Définition : Le réassureur prend en charge la partie d’un sinistre individuel qui dépasse un certain seuil, montant appelé “priorité” moyennant un prix indépendant du niveau tarifaire de base, prix exprimé en % du volume de primes afférent aux risques protégés 

Usages : ce type de couverture sera utilisé de préférence à un excédent de pleins car d’une gestion moins lourde et le prix exprimé en volume de primes brut sera inférieur.

Avantages

• protège contre les déviations dues à de grands sinistres individuels (exemple incendie d’une usine au Luxembourg 100 Mios euros)
• Permet ainsi une homogénéisation du portefeuille
• Les coûts de gestion sont bien moindres que ceux de l’Excédent de pleins. Ils le seront seulement si le niveau de priorité est suffisamment élevé pour qu’il n’y ait pas une forte activité sinistre pour la couverture XL et la gestion correspondante particulièrement pour des affaires à long déroulement comme les affaires auto.

Inconvénients

• Moins bon contrôle de la souscription de base que dans le cadre d’un traité proportionnel où sont définies rétention et capacités en fonction de la qualité des risques et les analyses de portefeuille plus fines. Ce point tend à perdre en vérité aujourd’hui avec l’amélioration de la qualité des données fournies.
• Volatilité du prix fonction de l’expérience alors qu’un traité proportionnel offre une plus grande stabilité tant dans les conditions économiques que dans les capacités offertes par les réassureurs.
• Cette volatilité des coûts et des capacités peut peser sur le business plan de l’assureur
• Nota bene : S’il est relativement facile de passer du proportionnel au non proportionnel l’inverse n’est pas vrai.

L’excédent de sinistre par événement (XL par événement)

Définition : Le réassureur prend en charge le total de tous les sinistres causés par un seul et même événement qui dépasse le montant fixé comme « priorité » au contrat.

Avantages

• Protection contre un cumul de sinistres dû à un même évènement, une même cause, qui touche de nombreuses polices d’assurance d’une même branche, voire d’un ensemble de branche (exemple incendie, tempête, dommages auto..) selon ce qui a été défini au contrat comme faisant l’objet de la couverture
• C’est une protection contre des événements catastrophiques censés avoir une récurrence faible et absolument nécessaire pour la stabilité et la solvabilité de l’assureur

Inconvénients

• Cette protection est inopérante contre une déviation de fréquence, comme par exemple une multiplication de vols d’automobiles
• La définition de l’événement (sa durée : ex Tremblement de terre quid des répliques?, inondation, son étendue, le phénomène météorologique...) est souvent difficile et peut donner lieu à contestation entre assureurs et réassureurs et recours à arbitrage
• Le prix est très volatil et peut être largement indépendant de la qualité des souscriptions de l’assureur, voire même de son expérience. Cette volatilité est un élément d’incertitude pour l’assureur dans la définition de son budget

Usages

•         C’est le type de couverture le plus fréquent pour la protection contre les catastrophes naturelles, mais aussi
•         Pour le risque de conflagration incendie ou encore quand on a des difficultés à contrôler ses accumulations comme en transports facultés 

Prix : il est comme pour l’excédent de sinistre par risque fonction

• De l’exposition de la couverture, c’est à dire des sommes assurées couvertes et donc
• De la modélisation de l’exposition et la période de récurrence estimée d’un sinistre majeur avec calcul de l’importance du sinistre fonction de la période de retour calculée
• De l’expérience sinistre du contrat
• De la concurrence
  mais aussi, au moins partiellement  
• D’un prix marché lié au caractère mondial de ce type d’affaire étant donnée l’importance des sommes en jeu par rapport à la prime mondiale Cat. Cette notion est toujours discutée entre assureurs et réassureurs, les assureurs de marchés non touchés par des événements Cat résistant à l’idée de payer pour d’autres marchés affectés 

Reconstitution de garantie : Comme pour l’XL par risque l’assureur cherchera à se protéger contre la survenance d’un 2éme voire davantage d’événements Cat et bien entendu là aussi le prix sera un élément déterminant dans sa décision  

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